Altın ons fiyatı, son üç haftadır aralıksız yükseliş eğilimi göstererek yatırımcısının yüzünü güldürüyor. Temmuz ayında başlayan bu yükseliş trendi, ağustos ayında da devam ederek ons altının değerini önemli ölçüde artırdı. Bu artışta, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) para politikasında faiz artışı ihtimalinin zayıflaması ve ABD Hazinesi’nin tahvil piyasasına yönelik aldığı önlemlerin etkili olduğu belirtiliyor.
Yılın başlarında Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ve artan petrol fiyatlarının enflasyonist baskı yaratması, merkez bankalarının şahin para politikaları izleyeceği beklentisini güçlendirmişti. Bu durum, güvenli liman olarak görülen dolara talebi artırarak emtia piyasasında, özellikle değerli metaller üzerinde satış baskısı oluşturmuştu. Aralık ayı sonuna göre altının ons fiyatında yüzde 6’nın üzerinde bir düşüş yaşanmıştı.
Temmuz ayında ons altın, aylık bazda yüzde 1’lik bir artışla 4 bin 46 dolara yükselerek beş ay sonra ilk defa pozitif bir kapanış kaydetti. Ağustos ayında ise yükseliş ivmesini sürdürerek üç haftada yüzde 13,83’lük bir artışla 4 bin 603 dolara ulaştı. Bu, ons altının nisan ayından bu yana ilk kez üç hafta üst üste yükseliş kaydettiği ve son üç ayın zirvesine ulaştığı anlamına geliyor.
Ons altının bu yükselişinde, Fed’in faiz artırım beklentilerinin azalması önemli bir rol oynuyor. Diğer yandan, artan jeopolitik riskler ve devletlerin kamu harcamalarındaki yükseliş, tahvil piyasasında satış baskısı yaratmıştı. ABD Hazinesi’nin piyasa likiditesini desteklemek amacıyla uzun vadeli tahvil geri alım operasyonlarını iki katına çıkarma kararı, dolara olan talebi azalttı ve altın gibi değerli metallerde önemli yükselişlere neden oldu. Dolar endeksindeki düşüş de ons altın fiyatını destekleyen diğer bir faktör olarak öne çıkıyor.
Gümüşün ons fiyatı da bu yükselişe paralel bir seyir izledi. İki aylık düşüş trendini sonlandıran gümüş, ağustos ayında yüzde 19,6’lık bir değer kazancıyla 69 dolara yükseldi. Özellikle ABD Hazinesi’nin tahvil alımlarını artırma kararı sonrası 17 Ağustos haftasında gümüşün ons fiyatı yüzde 6,6’lık bir artış gösterdi.
Vadeli işlem ve emtia piyasaları uzmanı Zafer Ergezen, altın fiyatlarındaki son üç haftalık toparlanmanın temel nedeninin piyasadaki iyimserliğin artması olduğunu belirtti. Ergezen, daha önce enflasyon, savaş, tahvil faizleri ve merkez bankalarının faiz artırım ihtimallerinin fiyatlamalara dahil olduğunu ve bunun ons altını 3 bin 900-4 bin dolar bandına kadar çektiğini ifade etti. Ancak son dönemdeki gelişmelerle birlikte daha iyimser fiyatlamaların beklendiğini ve 4 bin 400 dolara kadar olan yükselişin normal karşılandığını söyledi.
Ergezen, 4 bin 400 dolar seviyesinin aşılmasında ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvil alımlarını artırma açıklamasının büyük bir değişim yarattığını vurguladı. Bu gelişmenin, dolar endeksinin 99 altına düşmesine ve tahvil faizlerinde kısa vadeli geri çekilmelere yol açtığını belirtti. Bu durumun altının 4 bin 500 dolar üzerine çıkmasına katkı sağladığını dile getirdi.
Geleceğe yönelik beklentilerini de paylaşan Ergezen, Çin Merkez Bankası’nın altın alımlarının yaklaşık yüzde 5’lik bir yükselişe etki ettiğini, ABD Hazine Bakanlığı’nın adımlarının da benzer bir etki yaratabileceğini ve bunun ons altını 4 bin 800 dolar seviyelerine taşıyabileceğini öngördü. Ancak piyasadaki iyimserliğin kalıcı olması için petrol fiyatlarının 80 dolar seviyesine yaklaşmadan düşmesi gerektiğini belirtti. Ergezen, piyasanın şu anda savaşın sona ereceği ve petrol fiyatlarının düşeceği beklentisiyle hareket ettiğini, aksi bir gelişmede yeniden satış baskısının görülebileceğini sözlerine ekledi.
